一家曾在柬埔寨航空和地产领域大举布局的中资企业，如今正被破产管理人追溯其在柬埔寨的庞大境外资产。

2023年11月，云南省瑞丽市人民法院裁定受理云南景成集团有限公司的破产清算申请。

2025年11月，案件由德宏州中级人民法院提级审理.

2026年3月指定重庆海川企业清算有限公司云南分公司担任管理人。

近期，管理人正式发布公告，公开招募境外资产调查机构，目标直指景成集团在柬埔寨形成的境外权益与资产状况。

景成集团是谁？在柬埔寨投了什么？

对不少在柬同胞来说，景成集团并不陌生。景成集团曾是瑞丽航空、柬埔寨JC国际航空的母公司，产业横跨航空、路桥工程、酒店、房地产、医疗和旅游开发。

其在柬埔寨的投资版图，主要围绕两家核心公司展开：

JC国际航空（JC航空）：景成集团投资约19.84亿元人民币（约2.88亿美元）。JC航空于2017年3月正式开航，以金边国际机场为主要运营基地，初期投入两架空客A320，曾计划布局连接中国、日韩及东盟市场的国际航线。2017年5月，时任柬埔寨首相洪森曾会见景成集团创始人董勒成，对JC航空开航表示祝贺。

柬埔寨景成公司（YUNNAN JINGCHENG Co., Ltd.） ：投资约12.95亿元人民币（约2亿美元）。

两项历史投资合计约32.79亿元人民币，折合约4.88亿美元。

此外，景成集团在柬埔寨的业务还曾延伸至西港的酒店公寓、房地产项目（如昊利酒店公寓、西港壹号、金水佳苑等），并在2020年短暂涉足金融领域，成立了瑞丽（柬埔寨）银行（后股权转让，更名为典豐银行）。

为什么现在要追查？

景成集团破产的直接原因，是“不能清偿到期债务并已出现资不抵债”。审计数据显示，截至2023年9月30日，集团资产总额约54.24亿元，负债总额约73.24亿元，资产负债率高达135.04%。

而其在柬埔寨的重资产投资，被指是拖垮集团现金流的关键因素之一。资料显示，JC航空自2017年首航至2023年停飞，从未盈利，持续占用集团大量资金，导致国内项目（如昆明巫家坝景成大厦）在基坑阶段就因资金链断裂而停工。2023年2月，JC航空在申请破产后暂停所有航班并停止运营。

如今，破产管理人需要查清：这些当年投出去的真金白银，在柬埔寨还剩下什么？

JC航空的飞机、设备、经营资质，西港地产项目的权益，以及可能已经转出或由第三方持有的资产，都在调查范围之内。

追查的难点：不止是“跨国”

对于管理人而言，追查这批境外资产面临多重挑战。

首先是资产存续状况不明。JC航空早已停航，西港的地产项目也历经柬埔寨博彩禁令、疫情等多轮冲击，实际可变现的价值需要重新评估。

更棘手的，是制裁带来的现实障碍。

英国政府已于2023年12月将景成集团创始人董勒成及相关实体列入全球人权制裁名单，指其与西港诈骗园区存在关联，涉及强迫劳动等问题；

2025年，美国财政部进一步对董勒成及T C Capital等主体实施制裁。

管理人公告明确要求，调查机构必须核查美国、英国制裁措施在柬埔寨的实际执行情况，并评估其对资产调查、接管、处置、交易、银行服务乃至资金汇回可能造成的全部影响。

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